作為國際金融市場新生力量的伊斯蘭金融，不僅在2008年全球金融危機中表現出色，而且未來發(fā)展?jié)摿薮?，已成為全球金融機構競相追逐的黑馬。在“一帶一路”戰(zhàn)略“西進”與伊斯蘭金融“東移”契合的背景下，伊斯蘭金融可為中國與中東地區(qū)國家的合作注入新的活力。

一、伊斯蘭金融與傳統(tǒng)金融的差異

伊斯蘭金融是指符合伊斯蘭教義教法的一整套特殊的金融模式。伊斯蘭教根據《古蘭經》的精神和先知穆罕默德的解釋，關于金融活動形成了一套準則，主要包括禁止收取利息、主張風險分擔、禁止投機等。因此，與傳統(tǒng)金融相比，伊斯蘭金融在經營理念和管理方式等方面具有顯著差異。

一是伊斯蘭金融產品禁止收取和支付利息。伊斯蘭金融體系的根本特征是禁止收取和支付利息，這也是伊斯蘭金融產品與傳統(tǒng)金融產品之間最主要的差別?但是，把伊斯蘭金融體系簡單地描述為“無息”并不能反映其真實面貌?“禁止收取和支付利息”是由伊斯蘭教義所倡導的風險分擔?個人權利和責任?財產權以及合同的神圣性支持的?簡言之，伊斯蘭金融體系并不限于銀行業(yè)，而且還涵蓋資本形成?資本市場以及其他金融媒介?

二是伊斯蘭金融業(yè)務強調風險共擔、利潤共享。當前通行的借貸關系，明顯有利于貸方而有損于借方，借方不論經營效果優(yōu)劣，必須按期償還本息，而貸方不承擔風險。故公平的借貸關系應使銀行與客戶成為合伙關系，雙方合資經營，共擔虧損、共分紅利，產品收益被設計成租賃收入和利潤分成的形式而非利息。

三是伊斯蘭金融的產品和服務都是以有形資產為基礎。交易必須有實際目的，能夠較好規(guī)避金融市場波動的影響，并對虛假繁榮和泡沫經濟實行有效抵制。例如，伊斯蘭債券是一種與實物支持資產相聯(lián)系并證券化了的金融契約。伊斯蘭債券是對特定資產或資產收益的所有權，不同于一般債券，伊斯蘭債券持有人享有對該資產收益的所有權而非債權。伊斯蘭債券關注項目資產的可靠性，基礎資產以實物資產為主，債券投資損失的風險較低。而普通債券關注發(fā)行人的資信，多以發(fā)行主體的信用和資產作擔保。

四是伊斯蘭金融合同具有神圣性。伊斯蘭把契約性義務和信息的披露奉為神圣職責。這就可以有效減少由于信息不對稱造成的道德風險，伊斯蘭金融機構均設有專門機構監(jiān)督其遵守教義情況，對于不符合伊斯蘭教法教義的行為令行禁止。

二、伊斯蘭金融的全球化發(fā)展

1.第一階段（20世紀70年代至1990年）

20世紀70年代的中東政局變動對伊斯蘭金融影響深遠，一方面，在“伊斯蘭復興主義”的背景下，中東國家普遍重視和發(fā)展伊斯蘭金融；另一方面，隨著大量石油美元涌入海灣地區(qū)，中東產油國為了降低原油價格波動帶來的風險，開始積極完善本國和本地區(qū)的銀行體系和金融網絡，掀起了一股創(chuàng)建伊斯蘭銀行的熱潮。

1972年，埃及在開羅成立納賽爾銀行，成為第一家面向城市客戶的伊斯蘭銀行。1975年伊斯蘭開發(fā)銀行和1977年國際伊斯蘭銀行協(xié)會成立以后，海灣地區(qū)也開始如火如荼的發(fā)展伊斯蘭銀行。1980年，沙特在瑞士日內瓦建立伊斯蘭投資社，成功踏進西方國家金融市場。此后，沙特大力拓展伊斯蘭銀行，在英國、土耳其、突尼斯、馬來西亞等國均設有伊斯蘭銀行的分支機構。

這一時期伊斯蘭金融的發(fā)展浪潮被稱為伊斯蘭金融的“第一次現代化”，主要圍繞伊斯蘭教法學家的解釋、合法性等文字工作展開。

2.第二階段（1990年至2000年）

20世紀90年代后，金融自由化的政策為伊斯蘭金融進入西方國家提供了便利。同時，中東再興伊斯蘭復興主義，西方國家穆斯林中產階級地位上升等因素都加快了伊斯蘭金融全球化的步伐。

第二階段的發(fā)展浪潮主要表現在兩方面：一是伊斯蘭金融活動開始向東南亞地區(qū)拓展。馬來西亞通過開展靈活多樣的經營方式，成為新的區(qū)域伊斯蘭金融中心。二是伊斯蘭金融產品日益多元化，與傳統(tǒng)銀行合作更為密切。一些傳統(tǒng)銀行也開設伊斯蘭金融窗口，越來越多的非穆斯林開始接受伊斯蘭金融產品。

截至20世紀末，全球伊斯蘭金融資產超過1500億美元，伊斯蘭金融機構達到170多家，這一時期被稱為伊斯蘭金融的“第二次現代化”。

2.第三階段（2000年至今）

21世紀世界進入高油價時代，伊斯蘭國家豐富的石油美元和國際金融市場的強勁需求，促使伊斯蘭金融出現第三波發(fā)展浪潮。伊斯蘭金融的全球化程度進一步加深，輻射至歐美傳統(tǒng)金融中心和新興市場等50多個國家和地區(qū)，伊斯蘭金融機構達到300多家，伊斯蘭金融資產達到1.7萬億，且以每年15%~20%的速度增長。目前，幾乎所有伊斯蘭國家都建立了某種形式的伊斯蘭銀行。此外，英國、新加坡等非伊斯蘭國家也設立了伊斯蘭銀行，日本、香港也非常關注伊斯蘭金融的發(fā)展，并加入了伊斯蘭金融服務委員會。

與此同時，伊斯蘭金融逐漸成長為國際金融體系的重要組成部分。據迪拜《宣言報》統(tǒng)計，2014年全球伊斯蘭金融資產為1.81萬億美元，約占全球金融總資產的1%，盡管規(guī)模很小，但增速很快，2006至2014年的年均增長率超過16%，預計2020年伊斯蘭金融資產規(guī)模將達到3.25萬億美元。

三、伊斯蘭金融在中國的發(fā)展現狀

近年來，中國與伊斯蘭國家的經貿合作日益密切，中國政府及金融界對伊斯蘭金融的關注度也逐步提高。雖然伊斯蘭金融在中國的發(fā)展尚處于萌芽階段，但是無論在中央還是地方層面，中國金融機構開展伊斯蘭金融業(yè)務的嘗試正如雨后春筍般破土而出。

1.中央政府謹慎推動

中國政府對伊斯蘭金融的發(fā)展存有矛盾心理。由于伊斯蘭金融帶有一定宗教屬性、中國金融系統(tǒng)對外開放程度不夠以及監(jiān)管部門在處理政治問題時相對謹慎的態(tài)度，致使中央政府相關政策的制定較為滯后。目前，中央層面對伊斯蘭金融的政策仍停留在2004年，中國人民銀行以準成員身份加入伊斯蘭金融服務委員會，并派員參加其業(yè)務研討會，參與其制定有關伊斯蘭銀行標準與準則工作。

當前，政策的滯后性已無法滿足國內對伊斯蘭金融的強大需求，政協(xié)及智庫專家早已呼吁在國內發(fā)展伊斯蘭金融。2009年3月，民革中央在全國政協(xié)十一屆二次會議上就提出了關于我國“發(fā)展伊斯蘭金融”的建議，主要包括建立與伊斯蘭金融業(yè)合作的有效機制、嘗試開展伊斯蘭金融業(yè)務、培養(yǎng)伊斯蘭金融專業(yè)人才等。2011年9月，中央政策研究室經濟局局長李連仲在第二屆中阿經貿論壇上表示，寧夏具備打造伊斯蘭中心的能力，是伊斯蘭金融較為理想的投資地。2012年9月，國家發(fā)改委學術委員會秘書長在第三屆中阿經貿論壇上提出，應推動中阿金融合作的政策路徑，在寧夏建立阿拉伯開發(fā)銀行，打造中國伊斯蘭金融中心。同時，開辟阿拉伯金融市場綠色通道，并根據伊斯蘭金融的特點，建立健全伊斯蘭金融的監(jiān)管框架和法律框架。未來，中國政府可能通過亞投行參與伊斯蘭金融。據悉，亞投行已與沙特伊斯蘭開發(fā)銀行探討伊斯蘭金融相關業(yè)務。

2.地方層面開展積極探索

相比于中央層面政策制定的緩慢，各省市開展伊斯蘭金融業(yè)務的嘗試則較為積極。寧夏作為中國唯一的回族自治區(qū)，具備發(fā)展伊斯蘭金融獨特的優(yōu)勢和條件。2009年12月，寧夏銀行成為國內首家試點開展伊斯蘭銀行業(yè)務的金融機構，并設立伊斯蘭金融事業(yè)部和寧夏銀行伊斯蘭金融咨詢委員會，分別負責伊斯蘭銀行業(yè)務的經營與管理以及審核伊斯蘭金融事業(yè)部研發(fā)的產品是否符合伊斯蘭教義。試點期間，在五所分行設立伊斯蘭金融服務窗口，向客戶提供伊斯蘭銀行產品和服務。2012年底，寧夏銀行的伊斯蘭金融業(yè)務在運行3年后就戛然而止。隨后，寧夏政府申請建立“伊斯蘭金融中心”的構想也未能得到中央認可。2012年7月，寧夏石嘴山銀行與馬來西亞第二家獨立回族銀行Muamalat銀行簽署合作備忘錄，其將協(xié)助石嘴山銀行在寧夏設立回教銀行，包括提供從設立初期到內部運作的咨詢。此外，甘肅、新疆和青海等穆斯林聚居區(qū)的省份也提出未來要開展伊斯蘭金融業(yè)務，加強與伊斯蘭銀行及金融機構的合作。2014年，甘肅省政協(xié)41號提案建議甘肅應通過在普通銀行設立伊斯蘭金融業(yè)務窗口和引入境外戰(zhàn)略投資者的方式引入伊斯蘭金融。2015年6月，青海省省長郝鵬在“一帶一路”金融論壇上表示將申請政策支持，對接伊斯蘭金融平臺。

3.全國性金融機構加快國際合作步伐

2014年來，國內外金融機構對開展伊斯蘭金融合作均表現出較強需求和意愿，全國性金融機構國際合作步伐提速。2014年6月，中國銀行與盧森堡證券交易所共同簽署《戰(zhàn)略合作諒解備忘錄》，中行與盧森堡證交所將在債券、股票、存托憑證、基金產品、伊斯蘭金融等現代高端金融產品方面展開合作。2015年4月，中國西南證券與卡塔爾國際伊斯蘭銀行和卡塔爾國家銀行有限公司簽訂了在中國設立伊斯蘭金融合資公司的備忘錄，共同在中國發(fā)行伊斯蘭金融產品。新設立的伊斯蘭金融合資公司將幫助卡塔爾國家銀行和卡塔爾國際伊斯蘭銀行以間接或者直接的方式在中國大陸市場開展投融資業(yè)務。5月，伊斯蘭發(fā)展銀行的私營部門表示，其正與中國工商銀行下屬的工銀租賃公司探討合作，將針對旗下52個會員國合作開展伊斯蘭金融業(yè)務，提供租賃制業(yè)務和流動性管理，以及針對私營部門聯(lián)合貸款業(yè)務。2016年1月，中國房地產企業(yè)碧桂園在馬來西亞發(fā)行以馬來西亞林吉特計價的伊斯蘭債券，該債券發(fā)行規(guī)模達2700萬美元，期限為兩年，利率為6%。

四、伊斯蘭金融將在“一帶一路”建設中發(fā)揮重要作用

1.阿拉伯國家是“一帶一路”建設的天然合作伙伴

阿拉伯國家位于“一帶一路”的西端交匯地帶，是中國推進“一帶一路”建設的重要合作伙伴。在“一帶一路”沿線國家中，有22個阿拉伯國家，其中7個為亞投行的創(chuàng)始成員國。截至目前，已有埃及、沙特等6個國家與中國簽署了“一帶一路”協(xié)議。習近平主席在埃及《金字塔報》表示，中國和阿拉伯國家可以通過共建“一帶一路”，把各自發(fā)展戰(zhàn)略對接起來，深化和拓展能源、貿易投資、基礎設施建設、高技術等領域合作。

同時，中國已成為阿拉伯國家第二大貿易伙伴、九個阿拉伯國家的最大貿易伙伴。阿拉伯國家已成為中國最大的原油供應地、第七大貿易伙伴、重要的工程承包及海外投資市場。中國與阿拉伯國家共建“一帶一路”，有助于實現雙方資源稟賦、資金優(yōu)勢、市場潛力的有效對接，促進資源要素在中國和阿拉伯國家之間有序自由流動和優(yōu)化配置，突破中阿務實合作轉型升級面臨的瓶頸制約，共同應對全球性增長和治理難題。

2.資金融通是“一帶一路”建設的重要支撐

2015年6月，國家發(fā)改委、外交部和商務部聯(lián)合發(fā)布了《推動共建絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路的愿景與行動》，提出“一帶一路”建設的主要內容包以政策溝通、設施聯(lián)通、貿易暢通、資金融通和民心相通。其中，資金融通是“一帶一路”建設的重要支撐。根據中國政府已經公開的信息，國內外涉及“一帶一路”的擬建、在建基礎設施規(guī)模已經達到1.04萬億元，跨國投資規(guī)模約524億美元，這些項目的順利實施都需要強大的融資作為保障。

3.“一帶一路”建設需要著眼于實體資產的伊斯蘭金融

建立健康穩(wěn)定的金融市場，應當重視有型資產和實體經濟，伊斯蘭金融正是這樣一種著眼實體資產的金融模式。在“一帶一路”戰(zhàn)略“西進”與伊斯蘭金融“東移”契合的背景下，引入伊斯蘭金融模式，有助于滿足國內金融需求，助力中國實體經濟發(fā)展，提高中國金融的風險防范能力和國際影響力。

（1）國內市場對伊斯蘭金融的需求強烈

我國擁有2300萬左右的穆斯林人口，其生活習慣仍嚴格地保持傳統(tǒng)伊斯蘭風俗，伊斯蘭金融既有適宜其發(fā)展的良好環(huán)境，又能滿足伊斯蘭民族聚集地區(qū)金融和經濟發(fā)展的需求。同時，“一帶一路”的戰(zhàn)略構想與中東伊斯蘭國家的“向東看”趨勢遙相呼應，發(fā)展伊斯蘭金融將為雙方發(fā)展提供更多的合作機會。

（2）伊斯蘭金融為“一帶一路”建設提供融資新渠道

“一帶一路”沿線總人口約44億，經濟總量約21萬億美元，分別約占全球人口的63%和經濟總量的29%。交向國際化，就必須通過“區(qū)域化”提高人民幣在周邊國家金融交易中的使用率，不斷加強與伊斯蘭金融模式的合作。另一方面，從區(qū)域經濟一體化視角考慮，由我國主導的亞投行已經成立，它將成為“一帶一路”的重要融資平臺，要釋放亞投行對區(qū)域經濟的影響力，就必須使其對各種金融模式具備較強兼容性，伊斯蘭金融勢必成為亞投行的重要服務內容。

（3）中國金融體系國際化需伊斯蘭金融模式的支撐

一方面，中國對外開放的不斷深化客觀上需要人民幣國際化的支持。而人民幣若想順利地邁出國門，走向國際化，就必須通過“區(qū)域化”提高人民幣在周邊國家金融交易中的使用率，不斷加強與伊斯蘭金融模式的合作。另一方面，從區(qū)域經濟一體化視角考慮，由我國主導的亞投行已經成立，它將成為“一帶一路”的重要融資平臺，要釋放亞投行對區(qū)域經濟的影響力，就必須使其對各種金融模式具備較強兼容性，伊斯蘭金融勢必成為亞投行的重要服務內容。

摘自《研究與交流》